专访Eugene：顶级交易员的黄金法则

本文来自：Taiki Maeda

编译｜Odaily星球日报（@OdailyChina）；译者｜Azuma（@azuma_eth）

在加密市场，几乎没有人不知道 Eugene Ng Ah Sio（0xENAS），他的真实身份为 Tangent Ventures 联合创始人 Darryl Wang。

过去很长一段时间内，Darryl 都会通过 Eugene 这个曾经的匿名账号分享个人交易心得以及操作复盘，他还会提供各种有价值的市场机会分析。

Darryl 是世界上最优秀的加密货币交易员之一，但他的成长旅程并非一帆风顺。 

在 2021 年 5 月几乎爆仓之后，Darryl 作为投资者不断进化，并成功建立了一个业界知名的基金。 

自 2022 年以来，我在 YouTube 频道上曾与 Darryl 进行了多次对话，我将转录那些对我影响最深的内容。

考虑到 Darryl 是这个市场最敏锐的大脑之一，我希望这些内容也能对你有所帮助。

主持人（Taiki Maeda）：为了帮助大家进一步了解你，你能分享一下你现在在做什么吗？

Eugene：我是 Tangent Ventures 的联合创始人，Tangent 是一家多策略自营投资公司，我专注于流动性市场，而我的合伙人 Jason 则负责风投市场。我们还共同管理着一个以研究为导向的现货投资组合，着眼于长期基本面策略。

在此之前，我曾经是 Defiance Capital 的负责人之一。

我最初是在 2020 年作为散户进入了加密货币市场，但自那时起我已成长了许多。

主持人：你现在已是一位非常成功的交易员，但我记得你在 2021 年曾遇到了一些挫折。你能分享一下你的错误以及从中吸取的教训吗？

Eugene：在 2021 年初，我采取了高风险策略，积极加了很多杠杆。 我在 2 月份曾短暂获利，但在 3 月份又重新投入，结果未能避开 5 月份的崩盘。我的配置比例过高，且在下跌时加杠杆买入，在最糟糕的时候曾遭受了 80% 的回撤，被迫在低点平仓了核心头寸。 

那是一段残酷的经历，但它教会了我最重要的一课 —— 生存第一。之后我选择了止损并重新开始。

我的另一个重大错误是将仓位过度集中在某一个 DeFi 协议中，该代币自下跌以来从未恢复。 那次损失让我意识到，无论信念多么坚定，分散投资都是必要的。 

最重要的是永远留在桌上。不要被任何一笔交易彻底打倒。适应性、风险管理和从错误中学习是长期成功的关键。即使是在今天，当我们调整押注大小时，最大限度地减少破产风险也是我们最优先考虑的因素。

主持人：你的交易风格是如何演变的？

Eugene：第一步是确定核心策略 —— 寻找存在巨大潜在收益的不对称机会。 难点在于实时识别它们，我没有可洞悉一切的魔法球，所有的决策都来自于经验、试错和直觉培养。 

对我来说，加密货币仍然非常直觉化。当我看到新机会时，通常在几分钟内就会有直觉反应，随着时间的推移，我发现我的第一直觉往往是正确的。 

回顾过去，我试图分析是什么触发了这种直觉 —— 是什么具体因素让我对投资充满信心……答案是“模式往往会重复”，尽管市场不断演变，但最大的赢家往往有相似的特征。 

随着时间的推移，我们在 Tangent 建立了一套专有框架，以将这些特征具象化并量，从而帮助我们更好地识别它们。 这些框架极大地提高了准确性，也让公司内的其他人能够利用我在市场中的经验。

Q4：交易心理

• 主持人：你如何应对交易中的心理挑战？

Eugene：是的，这是一个巨大的挑战。

像加密货币这样的 24/7 市场中，你需要不断与贪婪、恐惧和担心有人会抛售的情绪作斗争。 

保持清醒的头脑至关重要，如果我感到情绪失衡，我会暂停操作。有时，我会完全离开加密货币两到三天以重置。

我学到的一个关键教训是“你不可能抓住所有机会”，你必须接受错过某些机会的事实。我坚持我的专业领域，认识自己的优势并忽略干扰对长期成功至关重要。正如 GCR 曾说过的：“追逐两只兔子的人一只也抓不到。”

Q5：持仓结构

• 主持人：你一般会采取什么样的押注结构？

Eugene：我相信重仓的力量。有时，我们的投资组合中前三大持仓会占比 80% ，重点在于将你的投资组合与你最有信心的押注对齐。

当然，这也意味着你需要严格的风险管理以避免巨大回撤。

Q6：风险平衡

• 主持人：你如何在规避风险和巨额回报之间找到平衡？

Eugene：这是一个难题。 在上一轮周期中，我曾承担了巨大风险 —— 比如将 80 %的净资产投入单一资产 —— 事后听起来这很荒谬，但这种大胆也曾带来了巨额回报。

作为新一轮周期的投资者，现在我更加谨慎，但我仍然会问自己：是什么让我之前能做出那些大动作，现在我该如何在不鲁莽的情况下复制这一点？ 

挑战是在承担风险的同时保持之前的信念，同时对市场的波动性保持现实态度。

Q7：敢于做梦

• 主持人：我记得你在 2021 年将 80% 的净资产投入了 AVAX。回想起来，如果你有机会，你会再次做出同样的决定吗？

Eugene：这很难说，这在现在看来似乎很荒谬，但那种规模的风险暴露却曾让我能够大幅复利。随着我的成熟，我对风险有了更高的认识，拥有完全不同的系统和框架来防止我犯大错。那时的我更加天真，我认为那种心态在上一轮周期的成功中起了很大作用。

重要的是要意识到风险，但当市场为你提供机会时，敢于做梦也很重要。

• 主持人：所以，你的意思是你的方法现在更加谨慎，但你仍然需要能够承担同样的风险以获得超额回报？

Eugene：正是如此。即使听起来令人生畏，但做出大而集中的押注是至关重要的。这很难操作，但这正是实现最佳回报的方式。你必须愿意承担这些风险，即使它们让你感到不舒服。

Q8：近期错误

• 主持人：听起来你已建立了很强的纪律性。你能分享一个你做过的糟糕交易以及你从中学到的东西吗？

Eugene：我只是个普通人，经常犯错。 

最近一个给我留下深刻印象的错误是，我在 210 美元时过度做多 SOL，且没有遵守 200 美元的止损。 

交易中最重要的教训是控制下行风险，而要做到这一点，必须执行止损。 一旦你在这方面变得松懈，错误可能会更危险地累积，你的风险会远超你最初计划的水平。

Q9：不要和仓位谈恋爱

• 主持人：你想对曾经的自己说什么？

Eugene：我会问自己，“如果你今天卖掉整个投资组合，你会以同样的比例买回同样的资产吗？” 大多数人会意识到他们不会，但他们仍然因为情感依恋而继续持有糟糕的头寸。 

此外，机会成本很重要 —— 将每一美元投资在某个资产上，就意味着它无法再投资于其他地方。 

另一件事是避免“在一笔交易中全部赚回来”的心态。这是一个常见的陷阱。不要报复性交易，而是专注于积累小胜利。

Q10：何时止损？

• 主持人：你如何知道何时该止损一个头寸？

Eugene：这很难。很多人因为情感依恋或希望情况好转而一直持有亏损头寸。 但关键是对自己诚实。 如果你重新评估了你的论点，情况没有改善，那么就是时候继续前进了。 

这是很多散户投资者最挣扎的地方。

Q11：避免偏见，相信团队

• 主持人：你如何确保偏见不影响你的判断？

Eugene：团队协作可助力规避这一问题。 在我们公司，我们让一切透明，这样当我做出有问题的事情时，人们可以指出来。

责任感让我保持克制。 我们对每一个重大决策都会进行严格甚至残酷的事后分析，我们鼓励每个人，包括新员工，以残酷透明的方式主动指出更“资深”的成员。 市场中没有自负的容身之地，构建一个致力于极端诚实的团队而不掺杂情感是至关重要的。

如果你是一个人，找个人分享你的头寸并获得反馈。 这有助于缓解情绪化的决策。

• 主持人：所以，责任感在让你保持专注方面起着巨大作用？

Eugene：是的。你需要拥有一个团队或甚至一个值得信赖的人来讨论交易，确保你在出错时不会失控。 如果你犯了错误，重要的是接受它，继续前进，而不是越陷越深。 

这种责任感会防止你犯下更多错误。

• 主持人：你能分享一个这如何帮助你避免错误的例子吗？

Eugene：我曾经在 DOGE 上建了大额空单，当时我认为某个市场事件会引发抛售。 我的一位团队成员质疑我的论点，我没有加倍下注，而是停下来反思，意识到这个头寸不稳固。这种透明和诚实的反馈让我及早止损并重新评估。 

如果我独自操作，我可能会坚持这个头寸，眼睁睁看着亏损增加。

Q12：社交媒体选择

• 主持人：对于那些正在寻找自己的群体或值得信赖的朋友圈的人，你建议他们做什么？

Eugene：许多 alpha 机会已经从 Twitter/X 转移到了 Telegram 和 Discord 社区。 

Twitter/X 是一个很好的平台，但现在我更喜欢 Telegram 频道作为我的主要沟通媒介。

Q13：交易员的素养

• 主持人：成功的交易员有哪些共同特征？

Eugene：成功的交易员擅长处理压力。当市场波动时，他们能够冷静地做出决策。如果你有这种能力，就要磨练它；如果没有，就要认识到这一点，不要强迫自己进入高压状态。

认识到自己的优势和劣势，并据此选择你的机会至关重要。

Q14 ：交易员易犯错误

• 主持人：交易员常犯的最常见错误是什么？

Eugene：我经常看到人们在鸡蛋孵化前就数鸡。 

这发生在人们因为投资组合增长而陷入“我成功了”的想法，并开始大幅改变生活方式时。他们认为账面上的钱就是真金白银，于是去买昂贵的汽车或奢侈手表等不必要的东西，但现实是，在钱进入你的银行账户且交完了税之前，它只是记分牌上的点数。 

我总是把加密货币看作一个游戏——在变成现金之前，它不是真钱。 人们在不理解这一点时，经常错误地管理他们的财富和生活方式。

Q15：操作误区

• 主持人：人们对加密货币有哪些常见误解？

Eugene：一个最大的误解是，你应该根据基本面分配资金。 人们认为如果一个项目的基本面强劲，价格就会随之上涨，但实际上市场 90% 的时间并不关心基本面。 

赚钱的真正方式是在其他人之前预测哪些叙事会流行。 至少这是我的经验。这有点像是当你知道某事会发生时，你要尽可能地抓住它，因为市场可能比预期变化得更快更远。

Q16 ：新人路径建议

• 主持人：对于刚刚进入加密货币市场的人，你会给出什么建议？

Eugene：老实说，如果我今天进入加密货币市场，我会质疑这是否值得。 

但如果你仍然想入市，我会首先建议专注于链上资产。它们是具有最佳上涨潜力的资产，能够让小规模投资组合快速复利，但链上市场不会永远持续 —— 链上资产有特定的周期，当它枯竭时，你也需要能够在 CEX 上进行交易。 

精通这两种交易方面是关键，但我会专注于精通一种并擅长另一种，而不是同时尝试精通两者。

Q17：个人梦想

• 主持人：你在加密货币领域已经有一段时间了。未来 10 年，你的个人目标是什么？你认为加密货币只是达到目的的手段吗？

Eugene：首先，我绝对热爱这个市场。与世界上最好的交易员和投资者竞争是我进入这个市场的重要原因之一。 未来 10 年，我的目的是建立加密货币领域最好的自营基金。 

长期来看，我的目光将转向星辰。我一直梦想为人类成为星际物种的进步做出贡献。 这在很大程度上意味着以任何我能做到的方式支持太空探索。 我的遗愿清单之一是在死之前去太空。

• 主持人：这太不可思议了。所以，你认为加密货币不仅仅是财富积累 —— 它也是更宏大愿景的一部分？

Eugene：正是如此。关于加密货币的使命已经有很多讨论，我不需要在这里重复。 

对我来说，除了这些，加密货币还是实现超常财富的平台，它让我们有机会在全球范围内竞争。 我想利用这种成功来支持更大的事业，比如生物医学研究、太空探索和环境保护。 

我们实际上已经投资了机器人、生物计算、家庭癌症检测以及其他非加密相关的尖端技术。  有时，创始人甚至是前加密货币从业者，或对加密货币感兴趣的人。 这一切都是相连的。

Q18：最后，对读者的建议

主持人：最后，你对读者有什么建议吗？

Eugene：我要说的一件事是回馈。 如果你取得了成功，记住有人为你铺平了道路。 表达感激之情并与他人分享你的知识是这个领域中最有意义的事情之一。 

从交易的角度来看，不要对你的头寸过于依恋。市场总会给你带来惊喜。当你错了时，你应该快速止损并谦虚地承认错误。 最重要的是，把浮盈看作记分牌上的点数 —— 在钱进入你的银行账户之前，它不是真金白银。 如果你记住这一点，你将避开这个领域中一些最大的陷阱。