美联储“放鸽”，ETF资金流入，BTC反弹至关键价位(03.17~03.23)

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本周 BTC 开于 82562.50 美元，收于 86092.94 美元，全周上涨 4.28% ，振幅 7.71% ，连续两周上涨，成交量三周下降。BTC 价格运行于下降通道中，逼近通道上沿。

本周，美联储在议息会议上做出鸽派发声，表示如果经济出现问题将出手干预，并暗示今年将有 2 次降息。

美股企稳后、ETF 通道资金流入汹涌，BTC 企稳反弹至下降通道上沿。

随着下周美国公布 PCE 数据，BTC 价格也将面临方向选择。

宏观金融及经济数据

3 月 19 日，议息会议上美联储做出了市场普遍预期的决定，维持基准利率不变，将关键借贷利率保持在 4.25 ~ 4.5% 区间。此外，美联储还暗示 2025 年还将再降息 50 个基点，并宣布调整其减持债券的速度。

美联储主席鲍威尔表示，他们调低了经济增速预期，并强调特朗普关税政策是通胀上行的最大因素。但已经连续 3 周下跌的美股市场将焦点聚焦于自己最期待的保证——如果经济形势恶化，美联储将采取行动。

一个明确的“救市”信号是——从 4 月 1 日起放缓资产负债表缩减速度，将美债减持上限从每月 250 亿美元调整至 50 亿美元，缩表减缓被视作对债市的提振。美联储通过对市场的下跌做出相对“鸽派”回应，表明自己在完成通胀目标的路上，随时关注者就业和权益市场的稳定，以防出现更大的危机。

在降息中继和美国总统关税混乱的角力中，虽然美联储依然在坚持立场，但态度无疑开始软化。无论是两次降息指引，还是美债减持上限调低，均被理解为对股债下跌的呵护。

所以，虽然根本性的问题“关税政策混乱”、“经济滞涨”没有任何基本面上的改变，但经历下跌地市场开始企稳回升。美元指数周涨 0.25% 。纳指、标普 500 和道琼斯实现周内上涨 0.17% 、 0.51% 和 1.2% 。2 年期和 10 年期美债收益率分别下跌 1.59% 和 1.39% ，至 3.9670% 、 4.2580% 。

另一部分资金继续选择避险黄金。伦敦金实现 3 周连涨，本周上涨 1.23% ，收于 3023.31 美元/盎司。

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